海外资金正以前所未有的规模涌入美国股市,同期对美国债券的需求却明显降温,这一结构性转变正在重塑全球资本流动格局。 据美国财政部数据, 截至今年7月的过去12个月,海外投资者对美国股票及投资基金份额的净购买额达到9420亿美元,创下1985年有记录以来最高的滚动12个月总量。 美国经济分析局数据显示, 今年第二季度单季净购买额跳升至4260亿美元,较2025年同期大涨62%,并刷新此前2022年创下的2990亿美元单季纪录。 与此形成对比的是,海外投资者对美国债券的需求同期出现回落——第二季度净购买美国债券1880亿美元,低于第一季度的3140亿美元。 第